城投公司转型模式的探索与实践之六—国投平台

近年来，地方城投公司作为地方政府投融资的重要载体，在城镇化进程中发挥了关键作用。然而，随着经济高质量发展需求提升及防范地方债务风险政策收紧，传统城投公司亟需通过市场化转型实现可持续发展。其中，转型为国有资本投资公司（以下简称“国投平台”）成为重要路径之一。这一模式通过优化资本运作、强化产业引领、提升风险控制能力，为地方经济注入新动能。本文结合典型案例与实践经验，探讨城投公司向国投平台转型的核心逻辑与现实挑战。

一、转型的背景与意义

城投公司作为地方政府的重要融资平台，在基础设施建设、公用事业等领域发挥了不可替代的作用。然而，随着市场经济的发展，城投公司逐渐暴露出政企不分、融资渠道单一、风险控制能力弱等问题。为了推动城投公司的可持续发展，提升其在市场经济中的竞争力，转型为国投平台成为了一种必然选择。

转型为国投平台后，城投公司将专注于资本运作，通过投资融资、产业培育等方式，提升国有资本的控制力和影响力，推动产业集聚和转型升级。同时，转型后的公司能够实现政企分开、政资分开，明确政府与企业的界限，使企业成为独立的市场竞争主体。这种分离有助于优化公司治理结构，提高管理效率和市场反应速度。

二、城投公司获取特许经营权面临的挑战与优势

（一）面临的挑战

转型方式实现困难：城投公司想要转型国投公司的主要难点在于组建方式城投公司一般采取改组或新设两种方式实现。如果是改组，城投公司需先对现有的政府融资职能和相关业务进行剥离，再通过无偿划转或市场化方式重组整合国有资本，组建国有资本投资。如果是新设，则需新成立一家国有资本投资/运营公司，以无偿划转或者市场化方式来重组整合相关国有资本。在此过程中，剥离原来的业务、资产、债务、人员等可能存在较高的现实难度，而新设则容易导致空心化，增加夹层但难以发挥作用。

（二）具备的优势

资本投资运作经验丰富：城投公司长期从事地方基础上设的产业投融资运营，部分城投公司积累了一定的资本投资运作经验，实际上兼具了部分国投公司的功能

自身握有资本：部分地方政府手中掌握了一些国有资本，是城投公司向以国有资本投资运营为主业转型提供了条件。

三、典型案例分析

1. 新乡国资集团：资源整合驱动转型

2021年成立的新乡国资集团，通过整合市县两级国企资源，将600余家分散主体重组为36家一级子公司，覆盖化纤、基础设施建设、数智科技等八大板块。其通过持股上市公司（如新乡化纤）迅速扩大产业收入规模，2023年上半年化纤板块收入占比近半，传统城投业务占比下降，市场化转型成效显著。

2. 合肥建投：战新产业引领升级

合肥建投自2006年成立以来，历经传统融资平台、战新投资平台、国投平台三阶段转型。通过投资京东方、蔚来等企业，累计完成产业投资近3400亿元，退出资金710亿元，收益达330亿元。其六大业务板块（如战新产业投资、乡村振兴）不仅实现资本增值，更助力合肥打造“芯屏汽合”产业地标。

城投公司转型为国投平台，既是化解地方债务风险的必然选择，也是推动经济高质量发展的关键举措。尽管面临业务剥离、资产整合等挑战，但新乡、合肥等地的实践表明，通过专业化重组、产业生态构建与市场化机制创新，转型能够释放国有资本活力，实现政府职能与企业效益的平衡。未来，随着政策支持力度加大与改革深化，国投平台将在区域经济升级中扮演更重要的角色。